Tout savoir sur la croissance externe

La croissance externe est un mode développement des entreprises. Il concerne les opérations d’acquisition ou de rachat menées par une entreprise pour accélérer son développement économique

La croissance externe est un mode développement des entreprises. Il concerne les opérations d’acquisition ou de rachat menées par une entreprise pour accélérer son développement économique. Plus simplement, c’est la reprise d’entreprise réalisée par une autre entreprise. Les experts du secteur financier parlent de fusion-acquisition ou encore de fusacq car les sociétés se rapprochent d’un point de vue opérationnel. La terminologie anglo saxonne M&A pour Merger and Acquisition est également très utilisée pour qualifier ces opérations.

Sur le marché boursier, ces opérations de reprises sont dénommées OPA pour offre publique d’achat qui consiste à racheter les titres cotés en bourse d’une entreprise. Ces opérations peuvent être amicales lorsque les parties se sont entendues sur un prix de vente. On parle d’OPA hostile quand l’offre de rachat est annoncée sans accord préalables des deux sociétés.

Sur le marché non-côté, c’est-à-dire les TPE, PME ou encore les entreprises de tailles intermédiaires (ETI), les offres de rachat sont forcément consenties par les deux parties. En effet, les titres financiers n’étant pas cotés sur un marché accessible par les investisseurs, le rachat des actions de l’entreprise nécessite un protocole de négociation et un accord des parties

Pourquoi parle t-on de croissance externe ?

Le terme de « croissance » fait référence à la croissance du chiffre d’affaires ou de la rentabilité de l’entreprise. On utilise le terme de croissance externe en opposition à la croissance interne de l’entreprise.

En d’autres termes, la croissance externe permet d’accéder à un levier de développement économique extérieur à l’entreprise. Le rachat de l’entreprise ciblé par l’acquéreur va apporter à la société acquéreur un véritable accélérateur pour son développement.

La croissance externe est souvent beaucoup plus rapide que la croissance interne qui nécessite un développement progressif.

Qui réalise des croissances externes ?

Ces opérations financières et juridiques sont réservées aux entreprises matures et rentables. Ce sont majoritairement des sociétés qui ont une structure financière solides et stables. En effet, la croissance externe implique un financement de la cible à acquérir. Il provient des ressources financières internes à l’entreprise (trésorerie) ou des solutions de financement externes très spécifiques comme la dette senior, dette mezzanine, les obligations, les obligations convertibles ou encore des fonds d’investissement appelés fonds de capital transmission.

Ce sont donc principalement des PME, des ETI ou des grands groupes qui décident de mettre en place ce type d’opération pour accélérer leur développement technique ou commercial.

Ces opérations ne sont pas gérées en direct par les entreprises (sauf exception pour les entreprises disposant d’une cellule M&A en interne). En effet, les opérations de fusacq nécessitent une grande expertise technique pour mettre en place des protocoles transactionnels d’acquisition.

Ces experts en ingénierie financière qui font partie du réseau FinKey sont appelés banque d’affaires ou encore cabinet M&A. Ils traitent exclusivement de ce type d’opérations et des levées de fonds associées au financement.

Appelez également boutique de fusacq, elles vont gérer l’intégralité du processus d’acquisition de l’identification de la cible au rachat de l’entreprise. Ils existent en France plusieurs centaines de cabinets qui disposent de compétences souvent spécifiques et liées à des expertises sectorielles.

La composante géographique de votre opération de croissance externe est particulièrement importante pour choisir votre partenaire conseil. En effet, si votre cible d’acquisition est à l’international, il faut choisir une banque d’affaires qui dispose du bon réseau local. Au contraire, si c’est une opération plus régionale, il faudra peut-être sélectionner un intermédiaire financier plus adapté. FinKey vous orientent vers la banque d’affaires la plus adaptée à votre entreprise selon votre projet et vos besoins.